Bài 03 – Phương pháp đầu tư dài hạn và đầu tư ngắn hạn (100 videos chứng khoán – Hùng Canslim)

Trong đầu tư chứng khoán có 2 phương pháp chính, đó là: đầu tư dài hạn và đầu tư ngắn hạn. Mỗi phương pháp đều có triết lý riêng, ưu và nhược điểm riêng, và đều được áp dụng thành công ở một số nhà đầu tư huyền thoại trên thế giới. Ở ddaaay không có đúng hay sai, không thể nói được phương pháp nào tốt hơn phương pháp nào. Quan trọng là bạn phải chọn một phương pháp đầu tư phù hợp với phong cách hoàn cảnh… của bản thân, khi đã chọn thì hãy đi theo nó đến cùng.

Áp dụng 5 Quy luật thành công

Trước khi đi vào phương pháp đầu tư, chúng ta nói lại một chút về 5 quy luật thành công trong bài 1. Việc này nó sẽ không giúp bạn thành công ngay lập tức mà nó sẽ dần đưa bạn tới thành công từng bước từng bước một.

• Áp dụng Quy luật 1: Luật hấp dẫn
  • Đầu tiên bạn phải xác định bạn ngưỡng mộ ai, bạn sẽ trở thành ai?
  • Bạn hãy tìm hiểu về họ, tại sao họ thành công, phương pháp của họ thế nào, nghiên cứu và áp dụng phương pháp của họ…
  • Nó sẽ giúp bạn có động lực, niềm tin, đích để hướng tới.
• Áp dụng Quy luật 2: Luật tập trung
  • Mỗi phương pháp đầu tư nó đều có sự khác biệt nhất định, các triết lý nhiều khi trái ngược nhau, người thì khuyên giữ dài, xuống thì mua lên, người thì khuyên chỉ mua khi tăng giá và phải bán cắt lỗ khi giảm giá…
  • Nhưng ai cũng đạt được những thành công tuyệt vời, vậy vấn đề không phải là chọn phương pháp nào, mà quan trọng là phải thật giỏi ở phương pháp ấy.
  • Bạn nên tìm phương pháp PHÙ HỢP với hoàn cảnh, với niềm tin, với đặc tính riêng biệt cá nhân, để có thể phát huy hết khả năng của mình.
  • Sự tập trung, nhất quán là mấu chốt của vấn đề, bạn phải thật chuyên sâu ở một phương pháp để tạo nên kết quả xuất sắc
  • Hãy quyết định và đưa ra lựa chọn:
    • Bạn sẽ trở thành nhà đầu tư dài hạn như Warren Buffett, Peter Lynch… lựa chọn doanh nghiệp tốt, mua và nắm giữ dài hạn vài năm
    • Hay bạn sẽ trở thành nhà đầu tư ngắn hạn, lướt sóng với các quy tắc rất rõ ràng mua thế nào, phân bổ vốn thế nào, bán thế nào như Oneil, Minervini, Danzanger…
    • VIỆC QUYẾT ĐỊNH LỰA CHỌN NÀY VÔ CÙNG QUAN TRỌNG, nếu không biết mình sẽ trở thành người như thế nào, không biết mình sẽ đi theo con đường nào, bạn sẽ không bao giờ có thể thành công.
    • Vậy “Hãy quyết định” và ghi rõ ra lựa chọn của bạn
  • Học theo những người mà mình ngưỡng mộ
    • Nếu đã lựa chọn được thì xin chúc mừng bạn đã hơn 90% người còn lại, vẫn đang loay hoay làm theo cảm tính, trông chờ vào may mắn…
    • Việc lựa chọn này chưa biến bạn thành người thành công ngay được, chưa khiến cho tài khoản của bạn thành công ngay được, nhưng nó làm cho luật hấp dẫn bắt đầu được kích hoạt.
    • Việc tiếp theo là học và làm theo chính xác các quy tắc, công thức, triết lý của những người mà bạn ngưỡng mộ.
    • Mua sách của họ về, xem các video của họ, sử dụng các dịch vụ của họ, đi học họ nếu có thể, tìm google, youtube tất cả mọi điều về họ để có thể
• Áp dụng Quy luật 3: Luật Givers Gain (Cho nhận)
  • Hãy chia sẻ phương pháp này cho càng nhiều người => Người cùng phương pháp trao đổi với nhau từ phương pháp => Học hỏi được rất nhiều từ nhau.
  • Để thành công trong bất kỳ lĩnh vực gì cần:
    • 1. Niềm tin đúng, tư duy đúng => Yếu tố quan trọng nhất
      • Nếu không có niềm tin thì kiến thức có cho không bạn cũng không muốn học, không muốn làm vì bạn nghĩ nó vớ vẩn, ko hiệu quả và sẽ càng không muốn sử dụng công cụ.
      • Nếu đã có niềm tin mãnh liệt thì kiến thức và công cụ nó sẽ tự xuất hiện, bạn sẽ tìm mọi cách để có được nó.
      • Niềm tin giúp chúng ta hiểu được cái gì đúng, cái gì có hiệu quả để chúng ta đi theo.
    • 2. Kiến thức, kỹ năng: Là hướng dẫn cách làm, cách thực hiện từng bước cụ thể chi tiết.
    • 3. Công cụ:
      • Giúp chúng ta thực hiện việc đó dễ dàng hơn, nhanh chóng hơn và hiệu quả hơn, đem lại nhiều giá trị hơn.
      • Công cụ giúp chúng ta tiết kiệm thời gian, công sức, tiền bạc.

Phương pháp đầu tư dài hạn

Triết lý của phương pháp đầu tư dài hạn

Triết lý của phương pháp này là:

• “Nếu một công ty làm ăn tốt trong 1 thời gian dài, thì giá cổ phiếu cũng sẽ tăng”
• “Mua công ty, đừng mua cổ phiếu”
• Tập trung vào doanh nghiệp, hiểu sản phẩm, hiểu chiến lược, hiểu tầm nhìn và tương lai của doanh nghiệp, giá cp chỉ là thứ chạy sau, là kết quả của những điều trên.
• Nếu các bạn không thể nói về sản phẩm hoặc dịch vụ của công ty đó thì các bạn sẽ không được phép mua

Từ các triết lý nền tảng này, thì trong đầu tư dài hạn cũng có nhiều cách đánh giá khác nhau:

• Cách mua các doanh nghiệp đang bị định giá rất thấp, càng xuống càng mua, rồi ngồi chờ cp tăng trở lại giá trị thì bán
• Cách mua các doanh nghiệp rất tốt, có thương hiệu lớn, có sự tăng trưởng, có giá vừa phải, hợp lý chứ không cần quá rẻ.

Chiến lược Payback time

Chiến lược mua tích trữ payback time:

• Phương pháp này được Buffett dùng cách đây vài chục năm, và ông đã bỏ để chuyển sang phương pháp đầu tư tăng trưởng nhưng thấy nhiều bạn quan tâm nên mình chia sẻ.
• Xác định giá trị thực của 1 doanh nghiệp và mua cp của các doanh nghiệp đó khi chúng đang được bán giảm giá.
• Tiếp tục mua giữ, cho đến khi chúng còn giảm giá và bạn còn khả năng mua vào.
• Tuân thủ nguyên tắc, nếu không dám giữ cổ phiếu 10 năm thì đừng giữ nó dù chỉ 10 phút.
• Bán chúng khi giá cp bằng hoặc vượt lên giá trị để thu lợi nhuận kếch xù

10 phẩm chất hàng đầu của một doanh nghiệp:

• Doanh nghiệp phải đơn giản và dễ hiểu
• Doanh nghiệp có một lợi thế độc quyền bền vững
• Doanh nghiệp bán ra 1 sp phổ biến
• Doanh nghiệp bán 1 sp tạo nên những thói quen tiêu dùng
• Có chi phí sản xuất thấp
• Có giá bán sản phẩm hợp lý
• Có biên lợi nhuận lớn
• Có khả năng tăng giá khi lạm phát
• Sản phẩm của nó làm cho thế giới tốt đẹp hơn
• Ban điều hành hành động vì quyền lợi cổ đông, nhiệt huyết, trung thực…

Trong đó 3 đặc điểm quan trọng nhất của một doanh nghiệp tuyệt vời:

• Có nhiều ý nghĩa với bạn
• Có con hào kinh tế (Lợi thế cạnh tranh)
• Có ban điều hành hướng về cổ đông, họ phải tận tụy, nhiệt tình và chân thật.

Niềm tin tuyệt đối của Payback Time:

• Hoàn vốn nhanh hơn nếu cổ phiếu tụt giá sau khi bạn mua vào
• Chỉ cần xác định được đúng giá trị thật của 1 CP
• Và nếu giá trị thấp hơn nhiều so với giá trị thật đó ở một biên độ an toàn cao thì KHÔNG CÓ RỦI RO GÌ CẢ, chắc chắn một ngày nào đó, giá cp PHẢI TĂNG TRỞ LẠI giá trị thật.
• Ví dụ: 1 CP xứng đáng giá 10$, tại sao không mua khi giá chỉ còn 5$, cho dù trong 2 tháng tới người ta bán với giá 4$, chúng ta vẫn tiếp tục mua nó, hãy nói lời cảm ơn ngài thị trường và tiếp tục mua sp đó ở mức giá này.

Khi nào thì bán đi:

• Bán khi bạn cần tiền mặt
• Bán khi công ty thay đổi về các lợi thế kinh doanh cốt lõi theo hướng tệ đi
• Bán khi giá vượt quá xa giá trị thực >20%

Quan điêm của Payback Time:

• Hầu hết các nhà đầu tư lớn trên thị trường đều huyên thuyên về giá trị nhưng họ không có hành động đi kèm để hậu thuẫn cho lời tuyên bố của họ
• Nếu như giá của 1 CP đang đi xuống, lẽ ra người ta nên thấy hứng khởi/hào hứng vì có thể mua thêm vào nhiều CP với giá giảm, thì những tay quản lý quỹ lại thực sự không nghĩ nhiều về giá trị của CP
• Những người quản lý quỹ nghĩ rằng: “Vì sao giá CP lại đi xuống? Chắc chắn là phải có vấn đề gì đó mà mình không lắm được. Vậy đây chính là lúc mà mình phải đánh bài chuồn rồi”.

Nhược điểm của phương pháp đầu tư dài hạn:

• Không biết được bao giờ thì cổ phiếu tăng về “giá trị thật”
• Bạn phải có tầm nhìn dài hạn
• Nếu không sẵn lòng giữ CP trong 10 năm, đừng cầm nó chỉ trong 10 phút.

Chiến lược đầu tư dài hạn theo quan điểm của Hùng

Theo cá nhân Hùng có 4 yếu tố quan trọng nhất đánh giá 1 doanh nghiệp để xem xét có đầu tư dài hạn:

1. Ngành nghề đang trong giai đoạn tăng trưởng
2. Mô hình kinh doanh tốt
3. Ban lãnh đạo
4. Khả năng làm ra tiền (Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận)

Ngành nghề đang trong giai đoạn tăng trưởng

• Bất cứ ngành nghề, lĩnh vực gì cũng chỉ có thời, giai đoạn này đang là hot nhất, nhưng không chắc 3-5 năm nữa có thể tồn tại và phát triển
  • Ngày xưa dòng cổ phiếu Sông Đà cực hot, cứ có chữ S ở đầu mua là lãi
  • Ngày xưa SJS, TCT là những siêu siêu cổ phiếu
  • Ngày xưa cổ phiếu ngân hàng cực kỳ “nặng mông”
  • Ngày xưa HAG là bluechip, Bầu Đức là người giàu nhất CK, bác Vượng “chưa có tuổi”
• Lựa chọn ngành nghệ đang có lợi thế nhất, có tiềm năng tăng trưởng, trong giai đoạn ăn nên làm ra.
• Tính xem biên độ phát triển còn nhiều cho ngành nghề, doanh nghiệp
  • Bán khẩu trang, nước rửa tay có lợi trong thời gian ngắn này, được 1 đến 2 năm chứ ko thể tới 5 hay 10 năm
• Lựa chọn doanh nghiệp có thương hiệu lớn, top đầu ngành
• Khi ngành nghề còn đang trong giai đoạn phát triển, doanh nghiệp còn làm ra tiền thì giá cp còn khả năng tăng giá.

Mô hình kinh doanh

• Mô hình kinh doanh đơn giản hiệu quả
• Nhin ngay là biết doanh thu đến từ đâu, rủi ro là gì?

Ban lãnh đạo

Bản chất mua CP là giao tiền cho ban lãnh đạo nhờ họ Kinh doanh:

• Chúng ta đang giao tiền cho họ kinh doanh, nếu lãi thì chúng ta hưởng lợi nhuận, nếu lỗ chúng ta phải chịu.
• Giống như ủy thác đầu tư, là do ta tin tưởng giao số tiền cho ai đó “đầu tư hộ”
• Khi mua CP cũng vậy, là ta đang tin tưởng giao tiền cho ai đó “kinh doanh hộ“

Các yếu tố của ban lãnh đạo:

• Là người đoàng hoàng tử tế, có TÂM, đây là yếu tố cực kỳ quan trọng.
• Là người có TÀI, có kiến thức và có kinh nghiệm, đã trải qua nhiều năm lăn lộn với thị trường
• Là người có khả năng xây dựng mối quan hệ tốt. Trường hợp đặc biệt mà kỹ năng này không có nhưng có hai cái trên cũng okie, về mối quan hệ anh có thể để cho nhân viên cấp dưới làm.
• Là người có THAM VỌNG vươn lên, vẫn muốn tiếp tục PHÁT TRIỂN, chúng ta không thể trông chờ vào người “đã thấy thỏa mãn“.
• Người phải sở hữu số lượng cổ phiếu đủ lớn >25% để gắn lợi ích của họ với sự phát triển của họ với sự phát triển của công ty và cổ phiếu.

Khả năng “làm ra tiền”

• Nhìn vào các con số tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận qua các năm, các quý là đơn giản và dễ dàng nhất để đánh giá.
• Đánh giá xem các quý tới, các năm tới doanh nghiệp có tiếp tục “làm ra tiền” nữa hay không?

Khi nào thì mua?

• Dù doanh nghiệp làm ăn tốt thế nào thì giá cổ phiếu cũng đều có những chu kỳ lên và xuống
• Nếu mọi thông tin dữ liệu cơ bản về ngành nghề , mô hình kinh doanh, ban lãnh đạo không đổi thì khi điều chỉnh và tích lũy là cơ hội để mua vào CP, hoặc khi thị trường chung lao dốc, bán tháo bằng mọi giá thì là cơ hội tốt để mua vào (Do giá đã lên quá cao thì bán, chứ các yếu tố khác không đổi)
• Giữ lâu dài, không theo dõi giá CP
• Chỉ theo dõi tình hình kinh doanh của doanh nghiệp

Khi nào thì bán?

• Khi ngành nghề gặp yếu tố bất lợi
• Khi mô hình kinh doanh thay đổi không phù hợp
• Khi ban lãnh đạo có vấn đề
• Khi doanh nghiệp không còn khả năng làm ra tiền
• Khi giá CP trải qua giai đoạn tăng giá quá dài và nóng, lúc cả TT chung tạo đỉnh đi xuống thì cũng nên bán
• Có thể lướt sóng chính CP đó, lên cao thì bán xuống thấp thị mua làm cho giá vốn ngày càng hạ thấp

Phương pháp đầu tư ngắn hạn

Triết lý của phương pháp đầu tư ngắn hạn

• Các quy tắc rõ ràng, kỷ luật, kiên nhẫn, không chung chung
• Chúng ta mua CP chứ không mua Công ty. Tất cả cổ phiếu đều xấu, chúng chỉ tốt khi tăng giá.
• Quy tắc mua rõ ràng
• Quy tắc phân bổ vốn
• Quy tắc bán

Phương pháp CANSLIM

Tăng trưởng CANSLIM là gì?

• William J’Oneil sinh năm 1933 tại thành phố Oklahoma và lớn lên tại Texa, Mỹ.
• Nhờ phương pháp này mà Oneil đã tăng tài khoản đầu tư của mình lên 20 lần trong vòng 18 tháng từ cuối năm 1962 đến 1964.
• Có 10 triệu người đọc IBD và áp dụng phương pháp Canslim trong nhiều năm và giao dịch thành công, nhận được khoản tiền lãi đáng kể.
• Phát hành sách:
  • 24 essential Lessons for investment success (2000)
  • How to make money in stock (2002)
  • The successful investors (2004)

Nguồn gốc ra đời phương pháp CANSLIM

• Năm 1959, ông nhận thấy quỹ Dreyfus hoạt động rất tốt, gấp 2 lần so với tất cả các quỹ khác vào thời gian đó.
• Với suy nghĩ “học và làm theo những người thành công nhất”, O’neil quyết định nghiên cứu tất cả các cổ phiếu mà quỹ đã mua trong 2 năm trước đó, ông đã phát triển chiến lược kinh doanh của mình nhờ quá trình phân tích biểu đồ điểm mua cổ phiếu của quỹ này.
• Dựa trên nền tảng thống kê lại lịch sử biến động giá cổ phiếu, Oneil đã phát hiện ra những điểm hết sức thú vị, phá vỡ những nguyên tắc mà bấy lâu nay mọi người đều lầm tưởng cho là đúng như:
  • Mua thấp bán cao
  • Bắt đáy khi thị trường gặp ngưỡng hỗ trợ
  • Mua cổ phiếu có P/E thấp
  • Mua trung bình giá xuống
  • Mua theo tin đồn
    => Những phương pháp này thường không đem lại hiệu quả cao mà đôi khi còn là thảm họa.
• Có NGHỊCH LÝ VĨ ĐẠI:
  • Những CP có vẻ như giá quá cao và nhiều rủi ro đối với phần đông mọi người, thường lên cao hơn nữa, trong khi những cổ phiếu có vẻ rẻ và đang ở dưới thấp thường xuống thấp nữa.
• Sau này lập công ty William J’Oneil & Co, ông nghiên cứu tất cả cổ phiếu thành công nhất trong vòng 50 năm và tìm ra những đặc điểm chung của chúng trước khi chúng tăng giá mạnh mẽ, như vậy có thể khẳng định: Ông đã sử dụng xác suất thống kê để tạo ra phương pháp CANSLIM, hay nói cách khác bản chất của phương pháp CANSLIM là phương pháp: XÁC SUẤT THÔNG KÊ. Ông đã tìm ra 7 yếu tố trước khi giá tăng mạnh mẽ.

Phương pháp CANSLIM

• C = Lãi ròng trên mỗi cổ phiếu trong chu kỳ tính toán (Current Quarterly Earning Per Share). Tiêu chuẩn này đòi hỏi cổ phiếu tốt phải là cổ phiếu có sự gia tăng lợi nhuận so với cùng kỳ năm trước và tỉ lệ tăng càng cao càng tốt. (EPS quý hiện tại tăng)
• A = Sự gia tăng lợi nhuận trên mỗi kỳ tính toán (Annual Earnings Increase). Điều này có nghĩa cổ phiếu tốt là cổ phiếu có mức gia tăng lợi nhuận đều đặn năm sau so với năm trước (Chỉ tiêu thông thường được tính cho 5 năm) và tốt nhất là tăng trên 25%.
• N = Những thông tin mới về công ty như sản phẩm, dịch vụ mới, ban lãnh đạo mơi, mức giá cao mới… (New products, new management, new high prices). Thực tiễn cho thấy giá cổ phiếu tăng thường gắn với một điều gì đó mới mẻ từ công ty.
• S = Quan hệ cung cầu của cổ phiếu (Supply and Demand). Cổ phiếu cũng là một loại hàng hóa, do vậy giá cả chịu sự điều chỉnh của quan hệ cung cầu. Công ty càng đại chúng bao nhiêu thì giá càng khó lên bấy nhiêu nếu không có các yếu tố đột biến khác, do lượng cung lớn. Đối với các công ty mà có chênh lệch lớn về cầu – câu thì khả năng tăng giá của cổ phiếu đó dễ hơn.
• L = Cổ phiếu dẫn dắt (Leader/Laggard). Xem xét vai trò của cổ phiếu đó trên thị trường là cổ phiếu “đầu tầu” hay chỉ là cổ phiếu ăn theo, cổ phiếu có chất lượng dưới trung bình của thị trường.
  • Tuy nhiên theo phương pháp lựa chọn này, nhà đầu tư chỉ nên chọn mua vài cổ phiếu dẫn đầu, tốt nhất trong nhóm chứ không phải mua càng nhiều loại cổ phiếu càng tốt.
  • Cần chú ý xem lý do tăng cổ phiếu là gì để tránh việc theo đóm ăn tàn, mua phải các cổ phiếu tăng theo đuôi, vì sớm hay muộn những cổ phiếu ăn theo đuôi cũng sẽ sụt giá.
• I = Sự quan tâm của các tổ chức, định chế tài chính lớn đến CP (Institutional Sponsorship).
  • Nhà đầu tư sẽ an tâm hơn để đầu tư khi cổ phiếu mà mình đầu tư cũng được sự quan tâm và mua vào của các tổ chức lớn, các thiết chế tài chính lớn và có uy tín.
  • Chú ý tới việc mua cổ phiếu quỹ của chính công ty, mua cổ phiếu của nội bộ cổ đông lớn, mua vào của các tổ chức lớn, các quỹ đầu tư.
• M = Xu hướng thị trường (Market Direction) là yếu tố quan trọng nhất quyết định sự thành bại của phương án đầu tư.
  • Thị trường chứng khoán là thị trường của niềm tin, điều đó có nghĩa là niềm tin sẽ củng cố quyết định nắm giữ cổ phiếu lâu dài để thu lợi lớn hơn (giảm cung) và khuyến khích những nhà đầu tư mới tham gia (tăng cầu) và do vậy kéo theo cơ hội tăng giá của cổ phiếu cao hơn.
  • Trong trường hợp ngược lại, khi thị trường có xu hướng đi xuống (ảnh hưởng của niềm tin vào các công ty), nó sẽ làm cổ phiếu, kể cả cổ phiếu tốt giảm giá và phương án đầu tư của nhà đầu tư sẽ khó thành công hơn.

Phương pháp CANSLIM: 60% cơ bản + 40% kỹ thuật

Cách áp dụng CANSLIM tại Việt Nam

• Bước 1: Xác định xu hướng thị trường chung, nếu tốt mới tham gia
• Bước 2: Tìm các doanh nghiệp có lợi nhuận tăng trưởng đều qua các năm
• Bước 3: Trong các doanh nghiệp trên, tìm ra các doanh nghiệp có lợi nhuận quý gần nhất đột biến mạnh.
• Bước 4: Kiểm tra lại các thông tin liên quan như lợi nhuận tăng trưởng đó là do kinh doanh tốt, có sản phẩm mới, thuận lợi mới hay do bất thường, bán tài sản… ưu tiên lợi nhuận do kinh doanh chính.
• Bước 5: Kiểm tra xem doanh nghiệp đó có phải đầu ngành hay không? Có tổ chức nào mua vào không? Cung cầu thị trường có tốt hay không?
• Bước 6: Mua khi đạt điểm mua kỹ thuật

Ví dụ: VCS – Trong năm 2017 là cổ phiếu CANSLIM

Một số quy tắc bán

• Lỗ 7% từ ĐIỂM MUA ĐÚNG
• Cổ phiếu tăng 20% – 25% từ ĐIỂM MUA ĐÚNG nếu thấy yếu thì bán.
• Thị trường chung bất ngờ có biến cố xấu, ảnh hướng đến đa số tất cả các mã cổ phiếu, ví dụ chiến tranh, vĩ mô xấu…
• Bán mã yếu hơn trong danh mục, để chuyển sang mã khỏe hơn => Đảo danh mục.
• Kết quả kinh doanh có chiều hướng xấu đi

Xem thêm: 100 videos chứng khoán miễn phí nhưng cực chất của Hùng Canslim

Tham khảo: Video 3: Sự khác biệt giữa đầu tư dài hạn và ngắn hạn trong chứng khoán